Blog sur le Corporate Finance

Le Business Plan

Le Business Plan :

Les investisseurs financiers, comme les investisseurs stratégiques, se prononcent sur l’opportunité d’un investissement sur la base d’un business plan. C’est à partir des documents le constituant que tout investisseur va pouvoir se forger son opinion.

Ces documents comprennent en général :

·        Un mémorandum

·        Des projections financières

·        Des analyses

·        Des documents appropriés de présentations

Les hypothèses du business plan sont très importantes et vont permettre de construire le schéma financier et juridique constituant l’opération de haut de bilan. L’étape de préparation d’une opération stratégique (levée de fonds, LBO, opération de M&A, restructuration...) est longue, souvent fastidieuse, mais importante, puisqu’elle permet de créer les fondations de votre futur édifice, et prépare donc les conditions de partage de la création de valeur que vous allez réaliser au fur et à mesure que vos ambitions se réalisent.

Evaluation d'entreprise - valorisation: nos statistiques actualisées sur le site Weissknight...

Weissknight Corporate Finance conseille les entrepreneurs et les dirigeants de grands groupes en matière de valorisation de leur entreprise.

Nous réalisons des missions ponctuelles, mais aussi un travail plus en amont, afin de préparer l'entreprise à sa vente ou à une levée de fonds (étude très utile lors d'une opération de succession, de LBO, MBO, OBO, introduction en bourse/Alternext, mais aussi avant de sélectionner et de mandater un conseil M&A...). L'enjeu est de maximiser la valeur de l'entreprise, c'est à dire de maximiser la réalisation de la valeur créée par le management et les actionnaires durant la dernière phase de croissance de l'entreprise.

Dans ce cadre, nous avons accès à des bases de données (les mêmes que celles utilisées par les grandes banques d'affaires), et nous actualisons nos modèles et statistiques régulièrement, afin de mieux comprendre les évolutions des valorisations dans les différents secteurs.

Nous publions sur le site de Weissknight certaines de ces statistiques, que nous actualisons tous les mois. Les données et informations sous-jacentes sont bien évidemment disponibles aux clients de Weissknight. N'hésitez pas à nous contacter: contact@weissknight.com.

Nous publions des statistiques dans les secteurs suivants:

• Secteur Aérospacial
• Secteur Automobile
• Secteur de l'Energie
• Secteur Healthcare
• Secteur Industriel
• Secteur des Loisirs
• Secteur de la Distribution
• Secteur des TMT

Pour un aperçu des dernières statistiques actualisées, cliquez ici;

Les méthodes d'évaluation d'entreprise

Parmi les nombreuses méthodes d'évaluation d'entreprise, trois d'entre elles sont systématiquement utilisées:

• Les DCF
• Les comparables boursiers
• Les comparables M&A

D'autres analyses / méthodes plus spécifiques peuvent parfois s'avérer utiles : par exemple l'analyse des performances boursières, la méthode LBO, les Options Réelles...

Evaluation Financière : entreprises privées / publiques...

Quelle est la valeur de votre entreprise?

Cette question revient toujours et toujours. Pourquoi? Peut être parce qu'il n'y a pas de réponse unique...

Et oui, la valeur est une notion relative. Elle dépend de la personne qui la calcule, et des objectifs & hypothèses sous jacentes. Personne n'a jamais raison ni tord. Mais il est très important pour un acheteur de savoir valoriser une entreprise, et pour un vendeur de savoir en dessous de quel prix il ne faut surtout pas vendre.

N'oublions jamais qu'en matière d'évaluation, la relativité de la valeur est omniprésente, mais le prix payé est bien réel. Un conseil ou une analyse ne sera jamais de trop, surtout lorsqu'il s'agit d'acheter une entreprise, et/ou surtout lorsqu'il s'agira de vendre votre entreprise. N'hésitez pas à contacter Weissknight, nous serons heureux de discuter avec vous des services que nous proposons en matière d'évaluation d'entreprise.

UK - USA: une crise financière terrible...

Ils ne nous disent pas tout. Mais,

Que fait Mr. Trichet pendant ce temps là???

Les Américains et les anglais ont ouvert les vannes et ils impriment... Leurs monnaies ne vont pas très bien, mais qu'importe, il faut sauver le système et sortir rapidement de la crise. Aux dernières nouvelles, les anglais ont abreuvé leur système financier avec plus de £200billion! Cela représente près de $400billion, soit plus que les USA au jour d'aujourd'hui.

Donc soit le Royaume-Uni est dans une crise bien plus grande que les USA. Soit les USA vont nous apprendre une grande nouvelle rapidement... Et pendant ce temps là nos banques européennes essayent de consolider le secteur, lèvent des fonds comme les anglo-saxonnes, et seul Trichet augmente les taux et met du temps pour nous aider...

Affaire à suivre!

Bonne journée

Crise des subprimes 2007 / 08 et 1929 - analogie?

En 1932, lorsque les marchés boursiers touchent enfin le fond, les indices ont perdu en moyenne plus de 75% par rapport à 1929. Cela représentait à l'époque une destruction de $50milliards.

Pendant cette période de 1929 à 1932, ce sont plus de 20,000 entreprises, 1,500 établissements bancaires qui font faillites, plus de 12 millions d'Américains sont alors au chômage.

Aujourd'hui et selon mes brefs calculs, la somme des capitalisations boursières des pays de l'ouest représenterait quelques $5,000milliards

Imaginez les mêmes effets aujourd'hui sur nos économies...

N'oubliez jamais que la bourse, c'est une gigantesque place de marché ou l'argent, l'information et les rumeurs circulent à la vitesse de la lumière/de l'internet. La perception, la psychologie, mais aussi l'économie réelle influencent les acteurs de cette place de marché...

Bear Sterns - une conséquence des subprimes ?

Vendredi dernier, l'action Bear Sterns finissait en baisse de près de 50%, à $30.8. Ce qui représentait encore une valorisation boursière de $3,54 milliards.

Le group financier allait bien jeudi soir. Et vendredi le monde découvre avec stupeur, que Bear Sterns n'a plus un centime en caisse. C'est la faillite virtuelle/réelle, et elle peut emporter le monde dans une crise bien plus grave que 1929, si Bear Sterns devait vendre pour trouver un peu d'argent frais...

Il n'en est pas question. L'Amérique est forte et ne le permettra pas. Après avoir fait le tour des banques et vérifier qui avait encore de l'argent..., la réserve fédérale et JP Morgan octroient un crédit indéfini afin de sauver la banque. Dimanche soir, dernier épisode, JP Morgan rachète Bear Sterns (logique vu la garantie de vendredi), mais à un prix démontrant la gravité de la situation: $2/action, soir une valorisation boursière de $236millions, soit 93% de baisse pour aujourd'hui... Soit seulement 7% du prix de vendredi dernier... de quoi parle t on?

Quand je pense que l'action a fluctué longtemps entre $80 et $120, le maximum était de $180... et dire que 25% du capital de cette banque est détenue par les cadres et employés... quelle désastre!

A qui le tour? Qui pourra sauver la prochaine d'une faillite certaine? Et les fonds de pensions... personne n'en parle encore, mais vont ils eux aussi connaitre des faillites; tout comme les hedges funds, fonds d'investissements et maintenant grandes banques...

Bonne journée à tous, et bon courage en cette période passionnante.

Quelques chiffres macro pour mieux comprendre la crise de 2008

• GDP mondial serait autour de $50,000 milliards
• GDP Américan est autour de $15,000 milliards
• La banque centrale Américaine a créé l'année dernière près de $15,000 milliards
• Le budget américain est de $3,000 milliards
• Les Mutuals funds US managent quelques $12,000 milliards
• Unfunded pensions aux USA seraient autour de $50,000 milliards
• Valeur mondiale de l'immobilier fin 2007 serait autour de $75,000 milliards
• Valeur mondiale des actions et obligations serait autour de $100,000 milliards

• Valeur mondiale des marchés dérivés en 2002 serait autour de $100,000 milliards
• Valeur mondiale des marchés dérivés en 2007 serait autour de $550,000 milliards

Le problème, invisible pour le commun des mortels, est donc gigantesque. Pourvu que ce marché des dérivés ne s'effondre pas cette année...

Des subprimes... au crach boursier de Janvier 2008

On en parle depuis l'été 2007, cette fois-ci les bourses mondiales ont cracké lundi et mardi... en moyenne une perte de 10%. Partout sauf aux USA, bien sur...

En effet, lundi un petit jour férié, et mardi la banque fédérale sauve les marchés actions, en baissant dans l'urgence ses taux directeurs à 3,5%. Mais est ce vraiment raisonnable? Est ce que les USA peuvent sauver le monde de cette manière la...?

Alors bien sur, hier on n'avait jamais vu cela et la bourse de Paris a connu une extrème volatilité, ouvrant à -5% et finissant à +2%, après un plus haut à 3,75%.

Que vont faire les marchés dans les jours à venir? du yo-yo.

Bon courage à tous, soyez prudent et profitez de ces jours historiques...

Insolvabilité et restructuration financière

La restructuration financière d’un groupe nécessite des efforts par toutes les parties prenantes : notamment une recapitalisation et une renégociation des différentes créances.

De nombreuses difficultés peuvent surgir dans les entreprises. Si vous êtes un propriétaire d’entreprise, un actionnaire ou un créancier confronté à des difficultés dues à votre participation dans une entreprise qui nécessite une restructuration, en appréhender entièrement les questions financières ou culturelles concernées pourrait ne pas être chose facile. Trouver les meilleures solutions possibles sera difficile.

Le recours à un spécialiste est un pré requis, mais seules ses capacités d’Ingénieries financières seront déterminantes au redressement de l’entreprise en question. Faites y attention…